27simn厚壁钢管相比钢材价格波幅大的原因

需求端的企稳与供给端的收缩，使得27simn厚壁钢管港口库存并未出现季节性的累库，反而是不断下降并跌破1.2亿吨，同时钢厂厂库也去化至同期低位。偏紧的供需与持续去化的低位库存，驱动27simn厚壁钢管价格不断向上修复。

　　“进入2月下旬，国内复工复产逐步启动，27simn厚壁钢管及黑色估值整体得到一定修复后开始转为振荡，等待需求强度的验证。但由于海外疫情扩散、原油大跌等突发事件的冲击，27simn厚壁钢管期货也出现短期下挫和反弹，整体仍维持振荡格局。”朱世伟说。

　　众所周知，回顾节后黑色系行情，铁矿行情整体仍是跟随钢材价格的。螺纹触底反弹是从2月4日开始，27simn厚壁钢管则是在一周后的2月11日。此后，27simn厚壁钢管价格走势整体跟随成材。近期螺纹率先突破节后的价格平台，而铁矿还没有。这主要是因为在现实矛盾和预期分歧上，相较于27simn厚壁钢管短期的外矿发运、高炉生产行为可预测性，市场对钢材不断积累的巨大库存和疫情影响下需求回复的时间和强度存在巨大的分歧。因此，钢材走势对黑色整体行情也更有决定性。

　　“但在修复过程中，27simn厚壁钢管期货相比成材的波动大。这主要是由于铁矿节后下跌更多，修复过程中上涨幅度也就显得更大。而在振荡行情中，由于钢材是弱现实强预期，27simn厚壁钢管则是强现实弱预期，一旦出现向下调整，铁矿调整幅度也会更大。”朱世伟表示，27simn厚壁钢管主要靠国际进口，受境外供给方市场和外盘影响较大，这段时间国外股市、金融资产等都有大幅下跌，所以每次27simn厚壁钢管低开的幅度也更大。但由于国内27simn厚壁钢管需求一直不错，螺纹价格恢复后27simn厚壁钢管价格也会跟着回暖的趋势而有更大幅度的增长。

　　相关专家表示，27simn厚壁钢管相比钢材价格波幅大的原因有多方面。从供给看，钢厂高炉生产一直较为稳定，受疫情、节假日等因素影响较少，钢厂高炉开工率一直保持较高水平。即使在疫情期间，国内钢厂也基本保持高负荷生产，个别钢厂因原料运输受限、钢材库存满载等才被动减产。但我国27simn厚壁钢管主要靠进口，国外天气、海运条件、外矿发运等都会对外矿供应产生影响，条件变化或促发价格波动。从下游需求看，螺纹下游主要为房地产、基建等刚性需求强的行业，下游需求较为稳定。而27simn厚壁钢管在需求上则存在变数，例如节后国内疫情影响了国产矿产量，近期部分电炉减产、停产，废钢使用下降，都使钢厂对外矿需求增加。

　　同时，不可否认的是黑色商品的金融属性增强。27simn厚壁钢管定价主要以境外普氏指数为主导，普氏指数以及境外以普氏指数为标的衍生品价格波动大，27simn厚壁钢管现货价格受普氏指数波动影响。而我国27simn厚壁钢管期货很好发挥了现货价格“信号”的功能，因此也相对钢材价格波动性更强。